संवत 2083 में भू-राजनीतिक घटनाक्रम, वैश्विक ब्याज दरों का प्रक्षेपवक्र और आपूर्ति-मांग की बदलती गतिशीलता कमोडिटी बाजार को प्रभावित करने वाले प्रमुख कारक बने रहने की संभावना है।
विश्लेषकों ने कहा कि तेल की कीमतें और साथ ही सर्राफा दरें भारतीय बाजारों के प्रमुख चालक बने रहेंगे।
विश्व बैंक को उम्मीद है कि तेल और अधिकांश धातुओं की कीमतें 2026 के ऊंचे वार्षिक औसत से कम हो जाएंगी। उसका यह भी मानना है कि सोने में तेजी का मामला है जो केंद्रीय बैंक की खरीदारी और राजकोषीय अनिश्चितताओं पर निर्भर है।
क्रूड में 20 फीसदी की गिरावट का अनुमान है लेकिन अगर वैश्विक अनिश्चितताएं बनी रहीं तो कीमतें बढ़ सकती हैं।
मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज के रिसर्च-कमोडिटीज के प्रमुख नवनीत दमानी ने कहा, “संवत 2083 में तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव रहने की संभावना है।”
दमानी ने कहा, “हालांकि, जनवरी में अमेरिका में नए राजनीतिक घटनाक्रम से पहले कोई भी वृद्धि ताजा अस्थिरता पैदा कर सकती है। अगले तीन महीने महत्वपूर्ण होंगे और हम देखेंगे कि कच्चे तेल की कीमतें 70-120 डॉलर प्रति बैरल की व्यापक अपेक्षित सीमा के भीतर कैसे स्थिर होती हैं।”
आनंद राठी शेयर्स और स्टॉक ब्रोकर्स में अनुसंधान विश्लेषक – कमोडिटी और मुद्राएं, वेदिका नार्वेकर, ब्रेंट कच्चे तेल को 80-110 डॉलर के दायरे में कारोबार करती हुई देखती हैं।
उन्होंने कहा, “तेल आपूर्ति जोखिम और कूटनीति के बीच एक रस्साकशी है।” नार्वेकर ने कहा, “उत्पाद बाजार तंग हैं, सर्दियों में डीजल की मांग बढ़ गई है और भंडार कम हो रहा है। इसके विपरीत, ईरान के साथ बातचीत, मध्यावधि परिणाम और 100 मिलियन बैरल के जी7 स्टॉक रिलीज ने बढ़त को सीमित कर दिया है।”
बहरहाल, नार्वेकर ने कहा कि यदि तनाव कम होता है, अमेरिका-ईरान समझौता होता है और आपूर्ति सामान्य हो जाती है, तो तेल 70 डॉलर प्रति बैरल से नीचे लौट सकता है।
उन्होंने यह भी कहा कि संवत 2083 में सोना तीनों में सबसे स्थिर रहेगा।
उन्होंने कहा, “सोने के लिए, केंद्रीय बैंक की खरीद, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) प्रवाह, 2 ट्रिलियन डॉलर के करीब अमेरिकी घाटा और किसी भी मुद्रास्फीतिजनित मंदी से समर्थन कीमतों को डर लगता है। लेकिन संभावित दिसंबर फेड बढ़ोतरी और उच्च पैदावार मुख्य जोखिम हैं।”
नार्वेकर का मानना है कि 2027 के अंत तक एमसीएक्स पर सोना ₹1.3 लाख से ₹1.75 लाख के बीच $4,900 (लगभग ₹1.75 लाख) के बीच होगा।
दमानी ने अल्पावधि में $4,200 और मध्यम अवधि में $4,500-4,700 के लक्ष्य के साथ $3,800-3,900 के आसपास गिरावट पर सोना जमा करने की सलाह दी है।
96 की डॉलर-रुपये की धारणा पर, वह ₹1.35 लाख को संचय क्षेत्र के रूप में देखता है, जिसमें ₹1.48 लाख और ₹1.6 लाख-₹1.68 लाख के लक्ष्य हैं।
चांदी, जो संवत 2082 में अपनी रिकॉर्ड ऊंचाई से 55 प्रतिशत से अधिक गिर गई, अस्थिर बनी रह सकती है।
नार्वेकर ने कहा कि चांदी की आपूर्ति की कहानी मजबूत है, 2026 में लगातार छठी कमी और 800 मिलियन औंस से ऊपर पांच साल की कमी की उम्मीद है।
“लेकिन सोलर थ्रिफ्टिंग और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (एआई) से जुड़ी भावना इसे सोने की तुलना में उच्च बीटा पर रखती है, $48 के समर्थन के साथ, जहां एक ब्रेक $45 पर खुलता है,” उसने कहा।
यह दृष्टिकोण कमोडिटी प्रदर्शन में तीव्र विचलन के एक वर्ष का अनुसरण करता है। पिछले संवत में 17.7 प्रतिशत की गिरावट के बाद, संवत 2082 में ब्रेंट क्रूड स्पॉट की कीमतें 60.4 प्रतिशत बढ़ीं।
दूसरी ओर, अंतरराष्ट्रीय बाजारों में सोना और चांदी क्रमश: 6.6 फीसदी और 0.8 फीसदी गिर गए।
हालाँकि, घरेलू कीमतें लचीली रहीं, सोना 10.8 प्रतिशत और चांदी 12.2 प्रतिशत बढ़ी। रुपये के अवमूल्यन से उन्हें सहारा मिला।
