सवाल
कमाई का कमजोर हिस्सा ट्रैक्टर व्यवसाय है, जबकि मजबूत हिस्सा स्पोर्ट्स यूटिलिटी वाहन (एसयूवी) व्यवसाय है। एस्कॉर्ट्स कुबोटा की तरह, आपने भी अपने ट्रैक्टर विकास मार्गदर्शन को कम कर दिया है। एस्कॉर्ट्स कम एकल-अंकीय वृद्धि के लिए मार्गदर्शन कर रहा है, जबकि आप सपाट कह रहे हैं। हमसे इस बारे में बात करें कि इसकी वजह क्या है, मात्रा और लागत मुद्रास्फीति दोनों के संदर्भ में।
उत्तर:
सबसे पहले, जब हम इस तरह के एक वर्ष में सपाट वृद्धि को देखते हैं, तो हमें इसे 2025-26 (FY26) के संदर्भ में देखना होगा, जो एक बहुत बड़ा विकास वर्ष था। जब हम प्रति वर्ष 10 लाख ट्रैक्टरों के उद्योग के आकार की बात कर रहे हैं, तो यह एक बहुत बड़ा आधार है। पिछले साल, हमने वर्ष के लिए 20% से अधिक की वृद्धि हासिल की थी। इसमें से अधिकांश वृद्धि, विशेषकर दूसरी छमाही में, वस्तु एवं सेवा कर (जीएसटी) में बदलाव के बाद आई। जैसे ही जीएसटी में गिरावट हुई, त्योहारी सीजन शुरू हो गया और पूरे समय चलता रहा। इसलिए, जब हम ऐसे वर्ष को देखते हैं और कहते हैं कि फ्लैटिश, बारिश, जलाशय के स्तर और किसान के लिए लागत मुद्रास्फीति के साथ जो कुछ भी हो रहा है, तो हम वास्तव में सोचते हैं कि फ्लैटिश कोई बुरी स्थिति नहीं है। यहां तक कि फ्लैटिश का मतलब एक वर्ष में लगभग 10 लाख ट्रैक्टरों के उद्योग का आकार है, जो एक बहुत अच्छी संख्या है।
सवाल
क्या आपने वॉल्यूम में गिरावट के जोखिमों पर विचार किया है? कई राज्यों ने सूखे की घोषणा कर दी है और अर्थशास्त्रियों का कहना है कि इसका प्रभाव अगले साल तक व्यापक रूप से सामने आ सकता है। क्या सपाट मार्गदर्शन सबसे खराब स्थिति को पर्याप्त रूप से ध्यान में रख रहा है?
उत्तर:
सबसे पहले, कोई भी इसके बारे में पूरी तरह से आश्वस्त नहीं हो सकता है, इसलिए मैं यह दिखावा नहीं करना चाहता कि हम आपको अत्यधिक सटीक संख्या दे रहे हैं। मार्गदर्शन में नकारात्मक जोखिम या उल्टा अवसर हो सकता है क्योंकि हमने अभी तक त्योहारी सीज़न समाप्त नहीं किया है। हमारे पास अभी भी दिवाली तक का समय है, इसलिए छह या सात दिन और हैं। धनतेरस खरीदारी के लिए भी बहुत बड़ा दिन है. इस वर्ष बुआई देर से होने के कारण कटाई भी देर से हुई है। इन सबके कारण रबी की बुआई भी आगे बढ़ गई है। यह सीज़न सामान्य त्योहारी अवधि से आगे बढ़कर नवंबर के तीसरे सप्ताह या उसके आसपास तक बढ़ने की संभावना है। मुझे लगता है कि अगले 10-15-20 दिन कैसे बीतेंगे, इसके आधार पर हमें बेहतर दृष्टिकोण मिलेगा। इस साल के अंत और अगले साल की शुरुआत के बीच क्या होगा, इस पर शुरुआती संकेत बताते हैं कि अल नीनो मई-जून तक तटस्थ क्षेत्र में चला जाएगा। यदि ऐसा होता है, तो सामान्य मानसून की संभावना लगभग 70% है। 2027 की अप्रैल-जून तिमाही (Q1FY28) में कुछ तनाव जारी रह सकता है, लेकिन अगर मई-जून तक बारिश सामान्य हो जाती है, तो हम 2027-28 (FY28) का शेष भाग अच्छा देख सकते हैं। दूसरा कारक यह है कि मार्च की नवरात्रि, जो पिछले साल मार्च में थी, इस साल अप्रैल में है, और अगले साल, FY28 चक्र में, यह भी अप्रैल में है। तो, आपके पास 2027 की जनवरी-मार्च तिमाही (Q4FY27) होगी जो 2027 की अप्रैल-जून तिमाही (Q1FY28) में जाएगी, जिसे हमने अपने सपाट दृष्टिकोण में भी शामिल किया है। यह FY27 के लिए एक डिसएनेबलर है लेकिन FY28 Q1 के लिए एक इनेबलर है। ये सकारात्मक और नकारात्मक बातें हैं, लेकिन उम्मीद है कि अगर मानसून अच्छा रहा तो वित्त वर्ष 2028 में फिर से तेजी आएगी। ऐसे बहुत कम वर्ष होते हैं जब आपको एक के बाद एक मानसून की कमी देखने को मिलती है।
सवाल
कमोडिटी पक्ष पर, Q3 और उसके बाद मार्जिन के लिए क्या दृष्टिकोण है?
उत्तर:
जरूरी नहीं कि ऑटो और ट्रैक्टर बिल्कुल एक जैसी चीजों से चलते हों। ट्रैक्टरों की स्टील और रबर पर अत्यधिक निर्भरता होती है, जबकि ऑटो में कई अन्य कीमती धातुएं और अन्य इनपुट होते हैं जो सामग्री की लागत को प्रभावित करते हैं। पिछले साल स्टील में 17% की बढ़ोतरी देखी गई है। रबर में 40% की बढ़ोतरी देखी गई है। हम वह सब अब आते हुए देख रहे हैं। रबर मलेशिया में रबर उत्पादन पर अल नीनो के प्रभाव से जुड़ा हुआ है। हमारा मानना है कि मलेशिया में बारिश या जलवायु में सुधार होने और रबर उत्पादन में सुधार होने में पांच या छह महीने लगेंगे। इसीलिए हमारा मानना है कि FY28 में चीजें सामान्य स्थिति में आ जानी चाहिए। Q3 में ट्रैक्टरों के मार्जिन पर दबाव देखने को मिलेगा, जैसा कि हमने कहा है। लेकिन कृषि पक्ष में सकारात्मक पक्ष समेकित संख्या है क्योंकि पिछले साल, तीसरी तिमाही में, हमने अपने अंतरराष्ट्रीय व्यापार में सुधार के हिस्से के रूप में एक बड़ी हानि झेली थी। इसलिए, जब आप समेकित विकास और मार्जिन को देखते हैं, तो पिछले साल की तीसरी तिमाही की तुलना में तीसरी तिमाही इतनी खराब नहीं होगी। यह काफी अच्छा होगा.
सवाल
तो, कोर ट्रैक्टरों के लिए तीसरी तिमाही का मार्जिन अभी भी दबाव में रहेगा?
उत्तर:
कोर ट्रैक्टरों के लिए, हाँ, लेकिन फार्म कंसोलिडेटेड के लिए नहीं।
सवाल
एसयूवी पर, वॉल्यूम वृद्धि 26% पर बहुत मजबूत थी, लेकिन अक्टूबर में वृद्धि केवल 2% के आसपास थी। हमें त्योहारी सीज़न की बिक्री के बारे में बताएं और क्षमता की कमी कब दूर होगी।
उत्तर:
अक्टूबर में 2% की वृद्धि हमारी क्षमता से प्रेरित है। हमने 73,000 वाहन बेचे। सितंबर तक, हमने कहा था कि हमारे पास 61,000 आंतरिक दहन इंजन (आईसीई) वाहनों और 8,000 इलेक्ट्रिक वाहनों (ईवी) की क्षमता होगी। यह 69,000 है, साथ ही सितंबर से कुछ कैरीओवर स्टॉक, जो 73,000-बिलिंग संख्या की व्याख्या करता है। वस्तुतः वह सब कुछ जो हम उत्पादित कर सकते थे, हमने बेच दिया। दुर्भाग्य से, इसका मतलब 2% की वृद्धि है क्योंकि पिछले साल जीएसटी संक्रमण के कारण बिक्री अक्टूबर में स्थानांतरित हो गई थी। अगस्त से 22 सितंबर तक, हम तब तक वाहन नहीं भेज रहे थे जब तक कि नवरात्रि की शुरुआत में वस्तु एवं सेवा कर (जीएसटी) परिवर्तन लागू नहीं हो गया। जो उत्पादन हुआ था उसका एक बड़ा हिस्सा पिछले साल अक्टूबर में बिक्री के लिए उपलब्ध था, जिससे एक उच्च आधार तैयार हुआ। इसलिए, ऑटो में मांग काफी मजबूत बनी हुई है। हमारे सभी उत्पाद बहुत अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं, और हमारे पास एक रोमांचक पाइपलाइन है।
सवाल
आप एसयूवी सेगमेंट में बाजार हिस्सेदारी हासिल कर रहे हैं। वर्तमान प्रवृत्ति क्या है? साथ ही, आपके कुल कारोबार में ईवी का योगदान क्या है और वित्त वर्ष 2028 के अंत तक आप इसे कहां देखते हैं?
उत्तर:
सबसे पहले मैं ईवी प्रश्न लेता हूँ। मात्रा के हिसाब से, हमारी एसयूवी बिक्री में ईवी का प्रतिशत अब 12% से अधिक है। हम 15-18 महीने पहले शून्य पर थे, इसलिए शून्य से 12.5% तक जाना बहुत अच्छा आकर्षण है, खासकर उन मूल्य बिंदुओं पर जहां हम काम करते हैं। हम ईवी विकास और पैठ से बहुत खुश हैं। 2030 तक, हमें आराम से 25% को पार करने की उम्मीद है। हम 20-30% ईवी प्रवेश का मार्गदर्शन दे रहे हैं, और हम सहज महसूस करते हैं कि हमने जिस पोर्टफोलियो की योजना बनाई है, उसके साथ हमें वहां पहुंचना चाहिए। समग्र बाजार हिस्सेदारी पर, हमने एसयूवी राजस्व बाजार हिस्सेदारी में नंबर एक बनने का अपना लक्ष्य निर्धारित किया है, जहां हम लगातार 24-25% से अधिक रहे हैं। हम राजस्व बाजार हिस्सेदारी को एक मीट्रिक के रूप में उपयोग करते हैं क्योंकि हमारा औसत बिक्री मूल्य किसी भी अन्य की तुलना में बहुत अधिक है। हमें नहीं लगता कि वॉल्यूम मार्केट शेयर आवश्यक रूप से सही लक्ष्य है क्योंकि ₹18 लाख, ₹20 लाख या ₹25 लाख की कीमत वाले उत्पादों की तुलना मुख्य रूप से ₹6-8 लाख की कीमत वाले उत्पादों से करना मुश्किल है। लेकिन इसके बावजूद, पिछले साल हम यात्री वाहन की मात्रा के मामले में कुल मिलाकर दूसरे नंबर पर थे। हम एसयूवी वॉल्यूम के मामले में भी लगातार दूसरे नंबर पर हैं, भले ही हम जिस कीमत पर काम करते हैं।
सवाल
एसएमएल महिंद्रा पर, क्या ऐसी कोई चीज़ है जिसे आप उस टिप्पणी में जोड़ना चाहेंगे जो हम पहले से जानते हैं?
उत्तर:
सबसे पहले, हम ट्रक और बस व्यवसाय और एसएमएल व्यवसाय के बीच विलय देखने की प्रक्रिया में हैं। एसएमएल बसों और हल्के वाणिज्यिक वाहन (एलसीवी) बसों में बहुत मजबूत है, जहां इसकी लगभग 22-23% बाजार हिस्सेदारी है और यह तीसरे नंबर की खिलाड़ी है। ताकत के ये क्षेत्र महिंद्रा ट्रकों और बसों के पूरक हैं क्योंकि महिंद्रा बसों में उतना मजबूत नहीं है, लेकिन एलसीवी और बड़े ट्रकों दोनों में माल वाहक क्षेत्रों में मजबूत है। बड़े ट्रक एक ऐसा क्षेत्र थे जहां हम कमजोर थे, और हमारी बाजार हिस्सेदारी सिर्फ 2% थी। हमने 14 अगस्त को BLAZO i-TRK लॉन्च किया, जिसमें बेड़े ऑपरेटरों और ड्राइवरों के लिए नई तकनीक और डाउनटाइम गारंटी के साथ, अगर उनके वाहन हमारी कार्यशाला में एक निश्चित संख्या से अधिक घंटों तक फंसे रहते हैं। हम बहुत अच्छा ट्रैक्शन देख रहे हैं, और अक्टूबर में, हमने ट्रकों और भारी ट्रक सेगमेंट में पहले ही बढ़त देखी है। हम विलय से मिलने वाले तालमेल के लाभों को लेकर बहुत आश्वस्त हैं। हमने ट्रैक्टरों में जो किया है, उसके विपरीत, जहां हमने स्वराज और महिंद्रा को अलग-अलग व्यवसायों के रूप में रखा है, यहां हम व्यवसायों को एक साथ लाने में बहुत अधिक मूल्य देखते हैं। प्लेटफ़ॉर्म और समुच्चय को अधिक सक्रिय रूप से साझा करने का अवसर है, और विलय लागू होने के बाद हम तालमेल प्रभाव देखेंगे।
