एम्मा हैदर द्वारा
बिटकॉइन व्यापारी बड़े बाज़ार के उतार-चढ़ाव से अनजान नहीं हैं जो कुछ ही मिनटों में उनके पोर्टफोलियो को नष्ट कर सकते हैं। लेकिन क्रिप्टो मानकों के अनुसार भी, उनके वाइपआउट बड़े होते जा रहे हैं – और अधिक बार।
बड़ी परिसमापन घटनाएं – जिसमें 24 घंटे के एक सत्र में $500 मिलियन से अधिक मूल्य की बिटकॉइन स्थितियां नष्ट हो जाती हैं – बाजार में एक आवर्ती विशेषता बन रही हैं, क्योंकि तेज उतार-चढ़ाव बार-बार लीवरेज्ड व्यापारियों को उनके दांव से बाहर कर देते हैं। 28 वायदा एक्सचेंजों पर फैले कॉइनग्लास डेटा के अनुसार, पिछले वर्ष में 13 अलग-अलग मौकों पर बिटकॉइन परिसमापन $ 500 मिलियन से अधिक हो गया है, जिसमें तीन उदाहरण भी शामिल हैं जब वे $ 1 बिलियन से अधिक हो गए।
यह पैटर्न शुक्रवार को दोहराया गया, जब बिटकॉइन की गिरावट ने 24 घंटों में तेजी से क्रिप्टो दांव में लगभग 1.3 बिलियन डॉलर का परिसमापन शुरू कर दिया, जिसमें बिटकॉइन की स्थिति उस राशि के अधिकांश हिस्से के लिए जिम्मेदार थी।
यह एपिसोड पहले से ही ईटीएफ के बहिर्वाह से जूझ रहे बाजार की नाजुकता को रेखांकित करता है, एक एआई-ईंधन जोखिम-मुक्त मनोदशा जिसने विभिन्न टोकन में गिरावट को तेज कर दिया है और हाल ही में $ 6 बिलियन के बिनेंस हैक से अन्य कारकों के बीच गिरावट जारी है। शुक्रवार को बिटकॉइन 5.4% गिरकर करीब 67,600 डॉलर पर आ गया, जो अगस्त के बाद इसका सबसे निचला स्तर है।
ट्रेडिंग फर्म विंसेंट के वरिष्ठ निदेशक पॉल हॉवर्ड ने कहा, “पिछले 12 महीनों में ये परिसमापन पिछली अवधि की तुलना में अधिक प्रचलित हो गए हैं।” उन्होंने कहा, कई क्रिप्टो निवेशकों ने, उच्च-जोखिम, उच्च-इनाम वाली ट्रेडिंग की तलाश में, लीवरेज्ड दांव को अपनाया है, जहां बाहरी घटनाओं – जिसमें बाजार-गतिशील मैक्रो हेडलाइंस भी शामिल हैं – ने अधिक तीव्र सफाया कर दिया है।
एफएक्सप्रो के मुख्य बाजार विश्लेषक एलेक्स कुप्त्सिकेविच ने कहा कि डेरिवेटिव का उपयोग “सीमित पूंजी वाले निवेशकों के लिए भी आदर्श” बन गया है। उन्होंने यूरोपीय व्यापारिक घंटों की शुरुआत से पहले कम तरलता की ओर इशारा किया, जहां संस्थागत धन की कमी का मतलब है कि बाजार की दिशा कम अनुमानित है। उन्होंने लिखा, “यह बहुत जल्दी उस बिंदु पर पहुंच जाता है जहां स्टॉप ऑर्डर का हिमस्खलन शुरू हो जाता है।”
निश्चित रूप से, क्रिप्टो उद्योग में कुछ लोगों ने बड़ी परिसमापन घटनाओं को बाजार की कमजोरी के संकेत के रूप में देखने के प्रति आगाह किया है। सिग्नम बैंक के मुख्य निवेश अधिकारी फैबियन डोरी ने लिखा, “यह कैस्केड इस बात का एक कार्य है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति पर फैसले के बजाय पूरे बाजार में उत्तोलन कैसे वितरित किया जाता है,” यह देखते हुए कि बड़े परिसमापन लंबे समय से क्रिप्टो बाजार की विशेषता रहे हैं।
रविवार से लगभग 9% की हानि के साथ बिटकॉइन, कारकों के अभिसरण के बीच अपने छठे सप्ताह के निचले स्तर पर है। तेल की बढ़ी कीमतों और चिपचिपी मुद्रास्फीति ने अतिरिक्त फेडरल रिजर्व दर में बढ़ोतरी की उम्मीदों को मजबूत किया है, जबकि डेमोक्रेट्स ने अगले साल अमेरिकी कांग्रेस के दोनों सदनों में दोबारा सत्ता संभाली है, जिससे उद्योग पर अधिक नियामक जांच की उम्मीदें बढ़ गई हैं।
लेकिन क्रिप्टो हलकों में घूम रहा एक और सिद्धांत यह है कि बिटकॉइन सट्टा पूंजी की प्रतिस्पर्धा में हार रहा है। आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस शेयरों में बिकवाली खरीदारी के अवसर पैदा कर सकती है जो निवेशकों को क्रिप्टोकरेंसी की तुलना में अधिक आकर्षक लगती है।
यह एक लोकप्रिय क्रिप्टो-बुल तर्क को उल्टा कर देगा। कुछ महीने पहले, कुछ निवेशकों को बिटकॉइन की ओर सट्टा धन भेजने के लिए किसी भी कूलिंग एआई रैली की उम्मीद थी। इसके बजाय, प्रौद्योगिकी शेयरों में गिरावट गिरावट वाले खरीदारों को क्रिप्टो पर एआई शेयरों को पसंद करने का एक नया कारण दे सकती है।
क्रिप्टो इज़ मैक्रो नाउ न्यूज़लेटर लिखने वाले नोएल एचेसन ने 2024 में यूएस स्पॉट-बिटकॉइन फंड के आगमन का संदर्भ देते हुए कहा, “जब बिटकॉइन एक मैक्रो परिसंपत्ति बन जाता है – जो उसने ईटीएफ के साथ यकीनन किया था – तब यह उस जोखिम वाले मुकुट के लिए अन्य सभी मैक्रो परिसंपत्तियों के खिलाफ प्रतिस्पर्धा कर रहा है।”
