वैश्विक अनिश्चितताओं, विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई) के बहिर्वाह और बढ़ते व्यापार घाटे के कारण घरेलू मुद्रा पर दबाव पड़ने से संवत 2082 के दौरान रुपया दबाव में रहा और डॉलर के मुकाबले 6.37 प्रतिशत की गिरावट आई। पिछले संवत में डॉलर के मुकाबले भारतीय इकाई में 4.4 फीसदी की गिरावट आई थी।
भारतीय वस्तुओं पर अमेरिकी पारस्परिक शुल्क लगाने, व्यापार वार्ता पर अनिश्चितता, मजबूत डॉलर और लगातार विदेशी पूंजी बहिर्वाह ने निवेशकों की धारणा को प्रभावित किया। फरवरी के अंत से पश्चिम एशिया में भू-राजनीतिक तनाव बढ़ने से रुपया और कमजोर हो गया, क्योंकि कच्चे तेल की ऊंची कीमतों ने भारत के आयात बिल और चालू खाता घाटे पर चिंता बढ़ा दी।
कच्चे तेल की ऊंची कीमतों, कमजोर पूंजी प्रवाह और डॉलर की मजबूती के बीच मई 2026 में घरेलू मुद्रा 96.96 प्रति डॉलर के सर्वकालिक निचले स्तर पर पहुंच गई।
बैंक ऑफ बड़ौदा के मुख्य अर्थशास्त्री मदन सबनवीस ने कहा, “बीता हुआ संवत वैश्विक गड़बड़ी के साथ बाजारों के लिए अस्थिर रहा है, जो बड़े पैमाने पर स्टॉक, मुद्रा और बॉन्ड को निर्देशित कर रहा है। हमने पहले कभी भी वैश्वीकरण की उच्च शक्ति को प्रतिबिंबित करने वाले ऐसे करीबी संबंध नहीं देखे हैं। स्टॉक आम तौर पर नीचे थे और निवेशक अन्य देशों को प्राथमिकता दे रहे थे क्योंकि भारतीय बाजारों में प्रवाह की तुलना में अधिक एफपीआई बहिर्वाह देखा गया था। एफपीआई के नकारात्मक होने, व्यापार बिल बढ़ने और डॉलर के मजबूत होने के कारण रुपया लगातार दबाव में था।”
अत्यधिक अस्थिरता को रोकने के लिए, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप किया। जून में, इसने नई विदेशी मुद्रा अनिवासी (बैंक) जमा को आकर्षित करने और घरेलू मुद्रा का समर्थन करने के लिए एक विशेष डॉलर-रुपया स्वैप सुविधा भी शुरू की।
संवत 2082 के अंत में रुपया सुधरा और 6 नवंबर को 93.91 प्रति डॉलर पर बंद हुआ, जो 22 अप्रैल के बाद इसका सबसे मजबूत स्तर है। हालांकि, यह अवधि की शुरुआत की तुलना में 6.37 प्रतिशत कमजोर रहा, जब यह 87.9325 पर था।
करूर वैश्य बैंक के ट्रेजरी प्रमुख वीआरसी रेड्डी ने कहा, “निवर्तमान संवत भारतीय बाजारों के लिए चुनौतीपूर्ण था, जो भू-राजनीतिक तनाव, ऊंचे कच्चे तेल, वैश्विक उपज दबाव और एफपीआई बहिर्वाह से चिह्नित था। बॉन्ड पैदावार अस्थिर रही, 7.50 प्रतिशत पर पहुंच गई, जबकि रुपये को लगातार अवमूल्यन दबाव का सामना करना पड़ा, जो 96.96 के सर्वकालिक उच्च स्तर पर था।”
इस बीच, वैश्विक बांड गतिविधियों, घरेलू मुद्रास्फीति की चिंताओं और सख्त मौद्रिक नीति की उम्मीदों के कारण सरकारी बांड बाजार में पैदावार में वृद्धि देखी गई।
बेंचमार्क 10-वर्षीय सरकारी बांड उपज 6 नवंबर को 69 आधार अंक बढ़कर 7.19 प्रतिशत हो गई, जो अवधि की शुरुआत में 6.50 प्रतिशत थी।
पैदावार अमेरिकी ट्रेजरी पैदावार में उतार-चढ़ाव, आरबीआई और अमेरिकी फेडरल रिजर्व की कार्रवाइयों और घरेलू तरलता स्थितियों से प्रभावित हुई। उच्च वैश्विक ब्याज दरों की उम्मीद, विदेशी निवेशकों के बहिर्प्रवाह और सरकारी उधारी पर चिंताओं ने भी दबाव बढ़ाया।
जबकि आरबीआई की दर में कटौती और तरलता बढ़ाने के उपायों ने शुरू में ऋण बाजार को समर्थन दिया, मुद्रास्फीति पर चिंता और कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों ने लाभ को सीमित कर दिया। वर्ष के उत्तरार्ध में पश्चिम एशिया संघर्ष ने आयातित मुद्रास्फीति संबंधी चिंताओं को और बढ़ा दिया।
अक्टूबर में, आरबीआई ने नीतिगत रेपो दर को 25 आधार अंक बढ़ाकर 5.50 प्रतिशत कर दिया और ब्याज दर के दृष्टिकोण में बदलाव का संकेत देते हुए अपना रुख कैलिब्रेटेड सख्ती की ओर स्थानांतरित कर दिया।
10 साल की उपज बाद में 26 अक्टूबर को 7.48 प्रतिशत तक पहुंच गई और 6 नवंबर तक घटकर 7.19 प्रतिशत पर आ गई, क्योंकि कच्चे तेल की कीमतों में नरमी और वैश्विक पैदावार में गिरावट से बाजार की धारणा में सुधार हुआ।
