अल्फाबेट इंक के शेयरों में 13% से अधिक की गिरावट आई, जिससे इसका अब तक का सबसे बड़ा बाजार मूल्य $500 बिलियन से अधिक हो गया, कंपनी द्वारा निराशाजनक खोज और विज्ञापन बिक्री की रिपोर्ट के बाद, जिसने इसके मुख्य व्यवसाय के लिए एआई के खतरे के बारे में निवेशकों की चिंताओं को मजबूत किया।
Google की मूल कंपनी ने तीसरी तिमाही में पार्टनर भुगतान को छोड़कर $111.2 बिलियन की बिक्री दर्ज की, जो विश्लेषकों के अनुमान से कम रही। खोज और अन्य चैनलों से विज्ञापन बिक्री – एक व्यवसाय लाइन जो कुल राजस्व का लगभग आधा हिस्सा है और बड़े पैमाने पर एआई निवेश के वित्तपोषण के लिए महत्वपूर्ण है – पांच तिमाहियों में सबसे धीमी गति से बढ़ने के कारण पूर्वानुमान से भी चूक गई।
परिणाम और शेयर प्रतिक्रिया “हमें त्रुटि के लिए मार्जिन दिखाती है जब एक हाइपरस्केलर एआई इंफ्रास्ट्रक्चर बिल्डआउट पर सैकड़ों अरबों खर्च करता है” अपने मुख्य व्यवसाय में निराशाजनक परिणाम पोस्ट करता है, डौग अनमुथ सहित जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों ने एक नोट में कहा।
न्यूयॉर्क में सुबह 9:35 बजे तक शेयर 13% गिरकर 281.37 डॉलर पर आ गए, जिससे अल्फाबेट के बाजार मूल्य से 511 बिलियन डॉलर कम हो गए। कंपनी का प्रदर्शन विशेष रूप से प्रतिद्वंद्वी माइक्रोसॉफ्ट कॉर्प के बिल्कुल विपरीत था, जिसने अपने खर्च पर नियंत्रण रखते हुए अपने क्लाउड व्यवसाय में वॉल स्ट्रीट की अपेक्षाओं को पार करते हुए वृद्धि दर्ज की।
मुख्य व्यवसाय अधिकारी फिलिप शिंडलर ने बुधवार देर रात निवेशकों के साथ एक कमाई कॉल में कहा कि Google खोज में एक नए टैब, एआई मोड की बढ़ती लोकप्रियता ने कंपनी के परिणामों पर असर डाला है। शिंडलर ने कहा, एआई प्रश्नों से “कम मुद्रीकरण” होता है, हालांकि उन्होंने कहा कि कंपनी आशावादी है और खोज इंजन के उस हिस्से में और अधिक विज्ञापन लाने की योजना बना रही है।
वर्षों से, Google अधिकारियों ने तर्क दिया है कि AI चैटबॉट और सुविधाएँ उसके खोज व्यवसाय में उल्लेखनीय कटौती नहीं करेंगी। लेकिन निवेशक कंपनी की नकदी गाय पर असर को लेकर चिंतित हैं क्योंकि उपभोक्ता प्रतिद्वंद्वियों चैटजीपीटी, क्लाउड और Google की अपनी एआई सुविधाओं की ओर रुख कर रहे हैं।
अल्फाबेट के मुख्य कार्यकारी अधिकारी सुंदर पिचाई पर अपनी एआई महत्वाकांक्षाओं को पूरा करने के लिए डेटा सेंटर, कंप्यूटिंग और ऊर्जा जैसे संसाधनों पर भविष्य के भुगतान में Google को मिलने वाले $1 ट्रिलियन से अधिक के भुगतान को उचित ठहराने का दबाव बढ़ रहा है।
इन्वेस्टिंग डॉट कॉम के वरिष्ठ विश्लेषक थॉमस मोंटेइरो ने कहा, “यह तिमाही अल्फाबेट के लिए सच्चाई के एक क्षण की तरह महसूस होती है: या तो पिचाई और उनकी टीम कंपनी के एआई के मुद्रीकरण के तरीके को ठीक कर देंगे, या निकट भविष्य में विशाल अपने कई मुख्य व्यवसायों में अपना नेतृत्व खोने का जोखिम उठाएंगे।”
उन्होंने कहा, “जब तक गूगल यह नहीं दिखाता कि वह एआई के लिए उसी तरह चार्ज कर सकता है, जिस तरह वह सर्च विज्ञापनों के लिए चार्ज करता था,” तब तक उसके द्वारा जारी किया जाने वाला प्रत्येक पूंजीगत व्यय पूर्वानुमान “महत्वाकांक्षा की तरह कम और बिल की तरह अधिक पढ़ा जाएगा।”
अपने और ग्राहकों दोनों के लिए एआई बुनियादी ढांचे के निर्माण के लिए Google की तेजी ने फर्म के पूंजीगत व्यय को रिकॉर्ड स्तर पर पहुंचा दिया है। कंपनी सर्च इंजन, यूट्यूब और जीमेल जैसे लोकप्रिय उत्पादों को एआई के साथ बेहतर बनाने के लिए काम कर रही है। लेकिन उन प्रयासों से अभी तक उस तरह का राजस्व प्राप्त नहीं हुआ है जो निवेशक अपने सभी खर्चों को उचित ठहराते हुए देखना चाहते हैं।
तीसरी तिमाही में Google की कुल सेवाओं का राजस्व $96.3 बिलियन रहा, जो $98.4 बिलियन के अनुमान से कम है। 11.2 अरब डॉलर की यूट्यूब विज्ञापन बिक्री भी अनुमान से कम रही।
इस बीच, Google का AI दांव और भी महंगा होता जा रहा है। तीसरी तिमाही के अंत तक, कंप्यूटिंग शक्ति और ऊर्जा जैसे संसाधनों को खरीदने के लिए Google की भविष्य की प्रतिबद्धताएँ कुल $924 बिलियन थीं। डेटा-सेंटर पट्टे जैसी आगामी देनदारियां, जो अभी तक शुरू नहीं हुई हैं, $152 बिलियन तक पहुंच गईं, जिससे कंपनी की कुल भविष्य की देनदारियां $1 ट्रिलियन से अधिक हो गईं।
लगातार दूसरी तिमाही में, कंपनी ने नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह दर्ज किया, जो सार्वजनिक होने के बाद से अब तक कभी नहीं देखा गया था।
मोटली फ़ूल में तकनीकी विश्लेषक का योगदान देने वाले एंडर्स बायलंड ने कहा, “सर्च अभी भी अल्फाबेट की बड़ी मात्रा में नकदी उत्पन्न करता है, और नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह की लगातार दो तिमाहियों से पता चलता है कि शुद्ध एआई गणित अभी काम नहीं कर रहा है।”
अल्फाबेट ने जुलाई में कहा था कि इस साल पूंजीगत व्यय 205 अरब डॉलर तक पहुंच जाएगा, जो पिछले साल के मुकाबले दोगुने से भी अधिक है। AI के लिए भारी मात्रा में कंप्यूटिंग शक्ति की आवश्यकता होती है, और Google डेटा सेंटर बनाने की दौड़ में है ताकि वह उपभोक्ताओं, व्यवसायों और अपने स्वयं के कर्मचारियों की AI की मांग को पूरा कर सके।
अल्फाबेट के इक्विटी निवेश का भी कंपनी के मुनाफे पर असर पड़ा। अल्फाबेट की स्पेसएक्स स्थिति के कारण बड़े पैमाने पर उन दांवों में $8.7 बिलियन का नुकसान हुआ। यह एक साल पहले हुए लाभ और दूसरी तिमाही में अप्रत्याशित लाभ से एक तीव्र उलट है जो मुख्य रूप से स्पेसएक्स और एक निजी कंपनी में निवेश द्वारा संचालित था जिसे ब्लूमबर्ग ने बाद में एंथ्रोपिक पीबीसी के रूप में पहचाना।
इसकी तीसरी तिमाही की शुद्ध आय $2.12 प्रति शेयर थी, जो वॉल स्ट्रीट के $2.99 के अनुमान से काफी कम थी।
रिपोर्ट में एक उज्ज्वल स्थान Google क्लाउड था, जिसे कंपनी के AI उत्पादों और होस्टिंग सेवाओं की मांग के प्रमुख गेज के रूप में देखा जाता है। डिवीजन ने 30.7 अरब डॉलर की बिक्री और 11.1 अरब डॉलर का मुनाफा दर्ज किया, जो विश्लेषकों के 29.1 अरब डॉलर के राजस्व और 9.8 अरब डॉलर के मुनाफे के अनुमान से कहीं अधिक है। यूनिट के सबसे बड़े ग्राहकों में एंथ्रोपिक जैसे स्टार्टअप हैं जो एआई दौड़ में Google के साथ प्रतिस्पर्धा करते हैं।
मोंटेइरो ने लिखा, “क्लाउड फलफूल रहा है, लेकिन इसके कई बेहतरीन ग्राहक सहायकों का निर्माण कर रहे हैं जो पहले से ही उपभोक्ताओं के मामले में Google को मात दे रहे हैं।” “फिलहाल, अल्फाबेट अपने प्रतिद्वंद्वियों को एआई का उपयोग करने की तुलना में एआई बेचकर अधिक कमाता है, और यह अंतर अगली कुछ तिमाहियों में बढ़ता रहना चाहिए जब तक कि इसके मॉडल में भारी और तेजी से बदलाव न हो।”
पिछले कुछ वर्षों में, Google एआई युग के लिए अपने खोज इंजन को फिर से तैयार करने के लिए काम कर रहा है, उपभोक्ताओं को इसके उत्तरों पर भरोसा करने की आदत बनाए रखने की कोशिश कर रहा है, भले ही ओपनएआई और एंथ्रोपिक के चैटबॉट अधिक लोकप्रिय हो गए हों। कंपनी अब कई खोजों के जवाब में एआई-जनित उत्तर देती है, एक ऐसा बदलाव जिसका उन व्यवसायों पर बड़ा प्रभाव पड़ा है जो पारंपरिक रूप से ट्रैफ़िक और विज्ञापन राजस्व के लिए खोज दिग्गज पर निर्भर रहे हैं।
Google ने अपने उपयोगकर्ताओं के बारे में वर्षों की जानकारी का लाभ उठाते हुए, प्रश्नों के अधिक वैयक्तिकृत उत्तर उत्पन्न करके बढ़त बनाने पर विशेष रूप से कड़ी मेहनत की है। हालाँकि, हाल के महीनों में कंपनी एआई कोडिंग टूल विकसित करने में एंथ्रोपिक और ओपनएआई से पीछे रह गई है।
Google ने हाल ही में जेमिनी 4 जारी किया है, जिसके बारे में उसका कहना है कि यह कोडिंग और साइबर सुरक्षा जैसे क्षेत्रों में उत्कृष्ट है, हालांकि कुछ कर्मचारियों को डर है कि कंपनी अभी भी पूरी तरह से पकड़ नहीं बना पाई है।
अपनी कमाई कॉल से कुछ घंटे पहले, Google ने कार्बन नामक एक और नए एआई मॉडल की घोषणा की, जो आलोचकों के लिए एक संभावित जवाब है, जिन्होंने कंपनी से एआई विकास की गति को तेज करने का आह्वान किया है।
पिचाई ने कॉल पर विश्लेषकों से कहा, “हमारे पास जल्द ही और मॉडल आने वाले हैं, जिसमें डेवलपर्स को गति और लागत के लिए अनुकूलन करने और हमारे अरबों उपयोगकर्ताओं पर तैनात करने में मदद करने के लिए अधिक कुशल संस्करण शामिल हैं।”
