हाल के वर्षों में देश की कुछ सबसे बड़ी सार्वजनिक पेशकशों में से कुछ ने जियो प्लेटफॉर्म्स को मजबूती के साथ शेयर बाजार में उतारा है। डिजिटल और दूरसंचार व्यवसाय, जो ग्राहक आधार के आधार पर भारत के सबसे बड़े दूरसंचार नेटवर्क का संचालन करता है, बुधवार को अपने निर्गम मूल्य से 26.7 प्रतिशत ऊपर बढ़ गया, देश की दूसरी सबसे मूल्यवान सूचीबद्ध कंपनी बन गई और बाजार पूंजीकरण के संदर्भ में कॉर्पोरेट पदानुक्रम को नया आकार दिया।
बीएसई और नेशनल स्टॉक एक्सचेंज पर शेयर ₹1,358 पर खुले, जो कि ₹1,119 के निर्गम मूल्य से 21.4 प्रतिशत अधिक है। वे बीएसई पर ₹1,417.35 और एनएसई पर ₹1,417.50 पर बंद हुए, जिससे Jio प्लेटफ़ॉर्म का मूल्य ₹13.05 ट्रिलियन था। यह रिलायंस इंडस्ट्रीज के बाजार मूल्य का लगभग 83 प्रतिशत है।
इस शुरुआती प्रदर्शन ने मुकेश अंबानी के समूह को अपने सूचीबद्ध व्यवसायों के सकल बाजार पूंजीकरण में टाटा समूह से आगे निकलने में भी मदद की। बुधवार को अंबानी समूह की सूचीबद्ध कंपनियों का मूल्य लगभग ₹30.25 ट्रिलियन था, जबकि टाटा समूह का मूल्य ₹25.40 ट्रिलियन था।
पिछले एक दशक में, भारत के कई सबसे बड़े आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) ने लिस्टिंग के दिन निवेशकों को पुरस्कृत करने के लिए संघर्ष किया है। Jio प्लेटफ़ॉर्म की शुरुआत ने एक बिल्कुल अलग शुरुआत पेश की।
इसने भारती एयरटेल को भी पीछे छोड़ दिया, जिसके शेयर 1.55 प्रतिशत गिरकर ₹1,948.10 पर आ गए, जिससे प्रतिद्वंद्वी दूरसंचार ऑपरेटर का मूल्य ₹12.16 ट्रिलियन हो गया, जो कि Jio से लगभग 7 प्रतिशत कम है। जियो का मूल्य-से-आय अनुपात एयरटेल के 41x के मुकाबले 42x था। लगभग 137 बिलियन डॉलर के बाजार मूल्य के साथ, जियो दुनिया की दूरसंचार कंपनियों में चाइना मोबाइल के बाद पांचवें स्थान पर है, जिसका मूल्य 221 बिलियन डॉलर है।
पेशकश ने पहले से ही असाधारण मांग को आकर्षित किया था: बोलियां पेशकश किए गए शेयरों के 22.19 गुना तक पहुंच गईं, जबकि सार्वजनिक निर्गम और एंकर-निवेशक प्लेसमेंट में मांग ₹7.4 ट्रिलियन से अधिक हो गई। कंपनी ने IPO के जरिए ₹30,213 करोड़ जुटाए।
हालाँकि, सफल शुरुआत इसके माता-पिता पर दबाव के साथ हुई। रिलायंस इंडस्ट्रीज 3.19 प्रतिशत गिरकर ₹1,158 पर आ गई, जिससे इसका बाजार पूंजीकरण ₹15.67 ट्रिलियन रह गया, जो इसके 52-सप्ताह के न्यूनतम स्तर के 1 प्रतिशत के भीतर है।
मुकेश अंबानी परिवार के लिए, लिस्टिंग ने एक वित्तीय मील का पत्थर और हैंडओवर दोनों को चिह्नित किया। जुलाई 2016 में लॉन्च किया गया, Jio प्लेटफ़ॉर्म अब एक दशक पुराना व्यवसाय है जिसके अगले चरण को उनके बच्चे – आकाश, ईशा और अनंत आकार देंगे।
जियो प्लेटफॉर्म्स के प्रबंध निदेशक (एमडी) और रिलायंस जियो इन्फोकॉम के चेयरमैन आकाश अंबानी ने इसे एक लंबे उपक्रम की शुरुआत बताया। लिस्टिंग के बाद उन्होंने कहा, “रिलायंस ने शेयरधारकों के लिए लगभग 50 वर्षों तक जो किया है, जियो अगले पचास वर्षों तक ऐसा करना जारी रखेगा।”
उन्होंने अपने पिता, रिलायंस इंडस्ट्रीज के चेयरमैन और एमडी मुकेश अंबानी और अपने दादा, दिवंगत धीरूभाई अंबानी को उस नींव के निर्माण का श्रेय दिया, जिस पर अब व्यवसाय खड़ा है। उन्होंने कहा कि वह और उनके भाई-बहन जियो प्लेटफॉर्म्स को “भारत के लिए बड़ा, बेहतर और अधिक सार्थक” बनाने के लिए काम करेंगे।
कंपनी की महत्वाकांक्षाएं दूरसंचार से कहीं आगे तक फैली हुई हैं। किफायती कनेक्टिविटी के माध्यम से लाखों भारतीयों को डिजिटल जीवन में लाने में अपना पहला दशक बिताने के बाद, Jio चाहता है कि उसके अगले 10 वर्षों में कृत्रिम बुद्धिमत्ता, क्लाउड कंप्यूटिंग, कनेक्टेड डिवाइस, सैटेलाइट कनेक्टिविटी और “अभी तक कल्पना नहीं की गई” डिजिटल सेवाओं को शामिल किया जाए।
69 वर्षीय मुकेश अंबानी उस वक्त काफी भावुक नजर आए, जब उनके द्वारा शुरू किए गए बिजनेस की लिस्टिंग में उनके बच्चे मुख्य भूमिका में थे। इस दृश्य ने सार्वजनिक रूप से आकार ले रहे परिवार के उत्तराधिकार की एक झलक पेश की, जिसमें एक कॉर्पोरेट साम्राज्य का भविष्य तेजी से उसकी अगली पीढ़ी से जुड़ा हुआ था। उन्होंने कहा, “मेरा सपना है कि एक दिन, जब दुनिया अपनी महान प्रौद्योगिकी कंपनियों की गिनती करेगी, उनमें से एक को जियो प्लेटफॉर्म्स लिमिटेड कहा जाएगा। भारत से हमारा वादा: हम तब तक निर्माण, नवाचार और सीमाओं को आगे बढ़ाते रहेंगे जब तक कि यह सपना सच नहीं हो जाता।”
जियो प्लेटफॉर्म्स की निदेशक और रिलायंस इंडस्ट्रीज की गैर-कार्यकारी निदेशक ईशा अंबानी ने इस सूची को परिवार के व्यवसायों में सार्वजनिक भागीदारी को व्यापक बनाने के लंबे इतिहास में रखा है। उन्होंने 1977 में रिलायंस की पहली सार्वजनिक पेशकश को याद किया, जब इसने ₹10 करोड़ के मूल्यांकन पर ₹2.82 करोड़ जुटाए थे। उन्होंने कहा, धीरूभाई अंबानी चाहते थे कि आम भारतीय परिवार देश की समृद्धि में दर्शक के रूप में नहीं, बल्कि मालिक के रूप में भाग लें।
उन्होंने कहा, “लगभग 50 साल बाद, वह भरोसा पूरी तरह साकार हो गया है।” ईशा ने Jio प्लेटफ़ॉर्म के लगभग 15.5 बिलियन डॉलर के वार्षिक राजस्व और 8 बिलियन डॉलर की कमाई का हवाला देते हुए कहा, “विभिन्न उद्योग। अलग-अलग दशक। भारत में एक ही विश्वास। और यह सिर्फ शुरुआत है।”
अनंत अंबानी, जो कि Jio प्लेटफ़ॉर्म के निदेशक भी हैं, ने लिस्टिंग को एक सार्वजनिक ट्रस्ट के साथ-साथ एक कॉर्पोरेट उपलब्धि भी बताया। हर हाथ तक इंटरनेट और हर गांव तक व्यापक दुनिया की पहुंच पहुंचाने की धीरूभाई की महत्वाकांक्षा को याद करते हुए उन्होंने कहा, “आज, जियो भारत के साथ साझा किया जाता है।” उन्होंने ईशा को जियो विज़न का बीज बोने और आकाश को इसे अपना बनाने का श्रेय दिया, साथ ही उन ग्राहकों को भी स्वीकार किया जिनके जीवन को कंपनी ने कक्षाओं, परिवारों, रोगियों और समुदायों को जोड़कर छुआ है। उन्होंने कहा, “जियो आपने बनाया। आपके सपनों को पूरा करना हमारा सपना है।”
अगला परीक्षण
निवेशकों के लिए, यह लिस्टिंग Jio प्लेटफ़ॉर्म के बाज़ार मूल्य को उसके बड़े ऊर्जा व्यवसाय सहित व्यापक रिलायंस समूह से अलग करती है। यह लिस्टिंग निकट अवधि में आसन्न टैरिफ बढ़ोतरी के लिए मंच तैयार करती है, जो विश्लेषकों के अनुसार, लगभग 15 प्रतिशत हो सकती है।
मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज के विश्लेषकों ने कहा, “जियो प्लेटफॉर्म आईपीओ और आसन्न वोडाफोन आइडिया फंडरेज के बाद, हमारा मानना है कि टैरिफ बढ़ोतरी का मामला मजबूत है। हालांकि, अब हम मार्च 2027 की तुलना में दिसंबर 2026 तक स्मार्टफोन टैरिफ में लगभग 15 फीसदी की बढ़ोतरी की योजना बना रहे हैं।”
एंबिट कैपिटल रिसर्च ने दिसंबर 2026 में 15 प्रतिशत की बढ़ोतरी की उम्मीद बरकरार रखी, इसके बाद अगले दशक में लगभग 12 प्रतिशत की द्विवार्षिक वृद्धि होगी। इसने वोडाफोन आइडिया को वित्त वर्ष 2030 तक प्रति उपयोगकर्ता औसत राजस्व ₹300 से ऊपर बढ़ाने की आवश्यकता की ओर इशारा किया और रिलायंस को Jio प्लेटफ़ॉर्म के निवेशकों के लिए 10 प्रतिशत से अधिक का डॉलर मूल्यवर्ग का रिटर्न उत्पन्न करने की आवश्यकता बताई। उन्होंने कहा, “तीसरा उद्योग की मौजूदा खराब अर्थव्यवस्था है – वित्त वर्ष 2026 में कर-पूर्व 10 प्रतिशत आरओसीई (नियुक्त पूंजी पर रिटर्न), जो पूंजी की लागत को कम करता है।”
बाजार पर नजर रखने वालों का कहना है कि लंबी अवधि में, 5जी मुद्रीकरण के कारण असीमित 5जी डेटा प्लान का चलन खत्म हो जाएगा। 2016 में भारतीय बाजार में Jio प्लेटफ़ॉर्म के आगमन ने मुफ्त वॉयस कॉल और असीमित डेटा उपयोग पैक का मार्ग प्रशस्त किया क्योंकि यह ग्राहकों को अपने तत्कालीन नए 4G स्टैंडअलोन आर्किटेक्चर (SA) नेटवर्क पर लाना चाहता था। उन्होंने कहा कि अब 540 मिलियन ग्राहकों के साथ, जो विश्व स्तर पर चाइना मोबाइल के बाद दूसरे स्थान पर है, और एआई और डेटा केंद्रों पर दांव लगाया जा रहा है, शेयरधारक नियोजित पूंजी पर रिटर्न और मुद्रीकरण पर बारीकी से नजर रखेंगे।
जैसे-जैसे 5G की पहुंच बढ़ती है, विश्लेषकों को उम्मीद है कि ध्यान उपयोगकर्ताओं को प्राप्त करने से हटकर उपभोग का मुद्रीकरण करने पर केंद्रित हो जाएगा। मोतीलाल ओसवाल सिक्योरिटीज ने कहा कि असीमित 5G पेशकश को बंद करने से प्रति उपयोगकर्ता औसत राजस्व (Arpu) वृद्धि को बढ़ावा देने के लिए निकट अवधि में टेलविंड मिल सकता है, क्योंकि व्यापक स्मार्टफोन टैरिफ बढ़ोतरी का इंतजार है।
एक पारिवारिक मील का पत्थर, बड़े पैमाने पर मनाया गया
लिस्टिंग का जश्न ट्रेडिंग फ़्लोर से आगे तक बढ़ा। घटना से परिचित लोगों का हवाला देते हुए पीटीआई की एक रिपोर्ट के अनुसार, रिलायंस कॉरपोरेट पार्क में, हजारों कर्मचारी और उनके परिवार एक पार्टी के लिए एकत्र हुए, जिसमें स्ट्रीट-फूड स्टॉल, नृत्य प्रदर्शन और समकालीन लय के साथ भक्ति संगीत का मिश्रण करने वाले संगीत सत्र शामिल थे।
कंपनी ने कर्मचारी भुगतान भी आगे बढ़ाया। अक्टूबर के वेतन का भुगतान लगभग एक पखवाड़े पहले 15 अक्टूबर को किया गया था, और वित्त वर्ष 2027 के लिए वार्षिक नकद बोनस या प्रदर्शन से जुड़े प्रोत्साहन का 75 प्रतिशत बुधवार को वितरित किया गया था, जो कि सामान्य वित्तीय वर्ष के बाद के भुगतान से कुछ महीने पहले था। प्रारंभिक वेतन भुगतान का उद्देश्य कर्मचारियों को आईपीओ में शेयरों के लिए बोली लगाने की अनुमति देना था; त्वरित बोनस को प्रारंभिक दिवाली उपहार के रूप में वर्णित किया गया था।
निवेशक रोड शो और लिस्टिंग समारोह के दौरान बिजनेस सूट और बंदगला पहनने वाले आकाश ने सभा को संबोधित करने के लिए टी-शर्ट पहन ली। उनकी जुड़वां बहन ईशा और छोटा भाई अनंत एक बार फिर उनके साथ खड़े थे।
इससे पहले लिस्टिंग इवेंट में उन्होंने भाई-बहनों को “तीन शरीर, लेकिन एक आत्मा” के रूप में वर्णित किया था, जो भारत की सेवा करने और इसकी आकांक्षाओं को पूरा करने की प्रतिबद्धता से एकजुट थे। उन्होंने डिजिटल इंडिया के दृष्टिकोण के लिए प्रधान मंत्री नरेंद्र मोदी को भी धन्यवाद दिया, जिसके बारे में उन्होंने कहा कि इससे Jio प्लेटफ़ॉर्म को इसका उद्देश्य मिला है।
