अधिकांश लोग मैक्रोइकॉनॉमिक्स को अन्य चर को बदलने के लिए कुछ चर के यांत्रिक बदलाव के परिणामस्वरूप देखते हैं। उदाहरण के लिए, यदि कुल उपभोक्ता मांग कम हो जाती है, तो तुरंत कम ब्याज दरों और उच्च सरकारी सहायता की मांग की जाती है। इसी तरह, जब मांग आपूर्ति से आगे निकल जाती है, तो कॉल विपरीत होती है: ब्याज दरें बढ़ाएं और हैंडआउट्स में कटौती करें।
नोबेल पुरस्कार 2026 विजेता | पूरी सूची
लंबे समय से यह धारणा भी थी कि बेरोजगारी और मुद्रास्फीति का विपरीत संबंध था – जैसा कि प्रसिद्ध फिलिप्स कर्व में दिखाया गया है – और आय और खपत एक साथ चलती हैं। यदि सरकारें एक को बदल सकती हैं, तो यह धारणा थी कि इसके परिणामस्वरूप दूसरे में बदलाव आएगा।
रॉबर्ट ई. हॉल और माइकल वुडफोर्ड ने इसे ही अपना सिर घुमाया, जिसके लिए उन्हें अल्फ्रेड नोबेल की स्मृति में आर्थिक विज्ञान में 2026 स्वेरिगेस रिक्सबैंक पुरस्कार से सम्मानित किया गया, जिसे आमतौर पर अर्थशास्त्र नोबेल कहा जाता है। यह आर्थिक सोच कि सरकार के ‘अदृश्य हाथ’ को अर्थव्यवस्था को स्थिर करने के लिए कदम उठाना चाहिए, आर्थिक सिद्धांत के उस महान व्यक्ति, जॉन मेनार्ड कीन्स के ऐतिहासिक कार्य से पैदा हुई थी, और 1930 के दशक में अमेरिका में महामंदी के बाद इसका बहुत उपयोग किया गया था।
यह स्थिरीकरण नीति कई दशकों तक लोकप्रिय रही जब तक कि 1970 के दशक में अमेरिकी अर्थव्यवस्था को तेल के झटके का सामना नहीं करना पड़ा। इस संकट के दौरान, कई व्यापक आर्थिक चर के बीच संबंध टूट गए। अर्थात्, बेरोज़गारी अधिक होने के बावजूद मुद्रास्फीति तीव्र गति से बढ़ी, और आय और उपभोग के बीच का संबंध ऐसा लग रहा था जैसे यह अब कायम नहीं रह गया है।
इसका मतलब यह था कि पारंपरिक स्थिरीकरण नीति अब काम नहीं करती – सरकारी प्रोत्साहन गलत समय पर आया, जिसका विकास और मुद्रास्फीति पर दीर्घकालिक हानिकारक प्रभाव पड़ा।
1995 के अर्थशास्त्र नोबेल पुरस्कार विजेता, रॉबर्ट ई. लुकास जैसे अर्थशास्त्रियों को यह दिखाने के लिए काम करना पड़ा कि केवल व्यापक आर्थिक चर के साथ काम करने का सूखा तंत्र रास्ता नहीं था। वृहद स्तर पर मुद्रास्फीति हजारों व्यक्तिगत कंपनियों द्वारा मूल्य निर्धारण निर्णयों का परिणाम थी, और कुल निजी खपत लाखों व्यक्तिगत परिवारों द्वारा उठाए गए कार्यों का परिणाम थी।
हालाँकि, जबकि यह तेजी से स्वीकार किया जा रहा था कि परिवार उपभोग विकल्प न केवल अपनी वर्तमान स्थिति के आधार पर बल्कि अपनी भविष्य की अपेक्षाओं के आधार पर भी चुनते हैं, इन भविष्य की अपेक्षाओं के प्रभाव को मापने की कोशिश में कठिनाई पैदा हुई।
नीति और आचरण
रॉबर्ट ई. हॉल दर्ज करें। 1943 में पालो अल्टो, कैलिफ़ोर्निया में जन्मे, श्री हॉल ने 1964 में यूसी बर्कले से स्नातक की उपाधि प्राप्त की और एमआईटी से पीएचडी की उपाधि प्राप्त की। एक स्नातक छात्र के रूप में भी, वह पहले से ही इस मुद्दे पर काम कर रहे थे कि सरकारी नीति व्यावसायिक व्यवहार को कैसे प्रभावित करती है, अनुसंधान ने अंततः 1967 के एक मौलिक पेपर ‘टैक्स पॉलिसी एंड इन्वेस्टमेंट बिहेवियर’ को जन्म दिया।
वह एमआईटी और फिर स्टैनफोर्ड विश्वविद्यालय जाने से पहले 1967 से 1970 तक यूसी बर्कले के अर्थशास्त्र संकाय में काम करते रहे, जहां वह अभी भी रॉबर्ट और कैरोल मैकनील संयुक्त हूवर सीनियर फेलो और अर्थशास्त्र के प्रोफेसर के रूप में काम करते हैं।
हालाँकि, श्री हॉल का सबसे बड़ा योगदान, और जिसके लिए उन्हें नोबेल पुरस्कार से सम्मानित किया गया था, उसका संबंध कंपनियों से नहीं बल्कि घरों से था।
उनके शोध का केंद्रीय विचार, जिसे बाद में 1978 में एक ऐतिहासिक पेपर में रखा गया, यह था कि यदि परिवारों के उपभोग निर्णय उनकी भविष्य की आय की उम्मीदों और ऐसे अन्य कारकों से नियंत्रित होते हैं, तो उनकी वर्तमान खपत भी उनकी भविष्य की उम्मीदों का एक सटीक संकेतक है। अर्थात्, यदि कोई परिवार भविष्य के बारे में आशावादी है, तो वह निराशावादी होने की तुलना में अधिक उपभोग करेगा।
एक संबंधित अवलोकन यह था कि परिवार भी अपने उपभोग पैटर्न को तभी बदलेंगे जब भविष्य के बारे में उनका आकलन बदल जाएगा। बदले में, जब उन्हें नई और प्रासंगिक जानकारी प्राप्त होती है तो भविष्य के बारे में उनका आकलन बदल जाता है। इसके अलावा, चूंकि नई जानकारी की परिभाषा के आधार पर भविष्यवाणी नहीं की जा सकती, इसलिए उपभोग में बदलाव की भी भविष्यवाणी नहीं की जा सकती।
अब, यहां नीति निर्माताओं के लिए कुंजी है। यदि नियम यह है कि उपभोग में बदलाव की भविष्यवाणी नहीं की जा सकती क्योंकि वे अप्रत्याशित नई जानकारी पर आधारित हैं, तो जिन स्थितियों में इसकी भविष्यवाणी की जा सकती है, वे इसलिए होनी चाहिए क्योंकि घर इस नियम को तोड़ रहे हैं। नियमों का यह उल्लंघन आम तौर पर तब होता है जब कोई परिवार तनख्वाह दर तनख्वाह या आमने-सामने गुजारा कर रहा होता है। वे उधार नहीं ले सकते और उनके पास कोई बचत नहीं है, और इसलिए वे केवल उतना ही खर्च करते हैं जितना वे कमाते हैं। यानी उनकी खपत पूरी तरह से अनुमानित है।
इस खोज और श्री हॉल द्वारा किए गए अनुभवजन्य कार्य का उपयोग करके, नीति निर्माता अब सटीक रूप से उस आबादी के प्रतिशत को माप सकते हैं जो आमने-सामने रह रही थी।
श्री हॉल के काम का अन्य प्रमुख योगदान मैक्रोइकॉनॉमिक्स में ‘मानवीय’ तत्व लाना था, जिससे नीति निर्माताओं को एक प्रकार का मानचित्र प्रदान किया गया कि व्यक्ति भविष्य के बारे में भय और आत्मविश्वास दोनों पर कैसे प्रतिक्रिया करते हैं।
श्री हॉल के काम ने मांग पक्ष को संबोधित किया, मैक्रोइकॉनॉमिक्स को माइक्रोइकॉनॉमिक आधार दिया। आपूर्ति पक्ष सिद्धांत माइकल वुडफोर्ड द्वारा किए गए कार्य का परिणाम था।
श्री वुडफोर्ड का जन्म 1955 में मैसाचुसेट्स में हुआ था और उन्होंने शिकागो विश्वविद्यालय में अपनी स्नातक की पढ़ाई पूरी की, येल लॉ स्कूल से ज्यूरिस डॉक्टर की उपाधि प्राप्त की और एमआईटी से अर्थशास्त्र में पीएचडी पूरी की। श्री वुडफोर्ड ने न केवल श्री हॉल के मांग पक्ष के योगदान को आगे बढ़ाया, बल्कि उन्होंने मुद्रास्फीति को देखने के तरीके में एक निर्णायक बदलाव भी लाया। यानी, 1990 के दशक में शुरू हुए पत्रों की एक श्रृंखला में, उन्होंने दिखाया कि मुद्रास्फीति व्यक्तिगत कंपनियों के व्यवहार पर आधारित है जो कीमतें निर्धारित करती हैं, यह जानते हुए कि हर बार मांग या इनपुट लागत में बदलाव होने पर इन कीमतों को बदलना बहुत मुश्किल होगा। कंपनियां न केवल अपने व्यवहार में भविष्य की ओर देखती हैं, बल्कि उनकी कीमतें भी ‘चिपचिपी’ होती हैं – वे जल्दी से नहीं बदलती हैं।
भविष्य की ओर देख रहे हैं
अब, नीति निर्माताओं के लिए इसका अनुवर्ती यह था कि, चूंकि व्यवसाय भविष्य की ओर देखते हैं, इसलिए मुद्रास्फीति को प्रबंधित करने के लिए भविष्य की ब्याज दरों के बारे में उनकी उम्मीदें बहुत महत्वपूर्ण हैं। परिणामस्वरूप, केंद्रीय बैंक की नीतियों का विश्वसनीय और पारदर्शी होना अत्यंत महत्वपूर्ण हो जाता है।
इसीलिए आरबीआई गवर्नर ब्याज दर संबंधी निर्णयों की घोषणा करते समय उन्हें वैश्विक और भारतीय अर्थव्यवस्थाओं के संदर्भ में रखते हैं और तर्क और दृष्टिकोण को विस्तार से बताते हैं। पारदर्शिता की इस नीति का दुनिया भर के सभी प्रमुख केंद्रीय बैंकों द्वारा पालन किया जाता है और इसकी नींव श्री वुडफोर्ड के काम में है।
श्री वुडफोर्ड के काम के अन्य पहलुओं ने भी नीति निर्माताओं को 1970 के दशक की तुलना में आपूर्ति के झटकों से निपटने के लिए अधिक प्रभावी उपकरण प्रदान किए, जैसे कि राजकोषीय नीति के बजाय मौद्रिक नीति का उपयोग करना।
श्री वुडफोर्ड ने इन सभी को श्री हॉल के मांग पक्ष सिद्धांत के साथ जोड़ा और एक संपूर्ण रूपरेखा तैयार की, जिसे उन्होंने 2003 में ब्याज और कीमतें: मौद्रिक नीति के सिद्धांत की नींव नामक मोनोग्राफ में प्रकाशित किया। इस मोनोग्राफ ने व्यावसायिक चक्रों को समझने, उनके कारण क्या हैं, वे कैसे खेलते हैं, स्थिरीकरण नीति पर उनका प्रभाव और नीति पारदर्शिता के महत्व को समझने के लिए आधार तैयार किया।
संक्षेप में, दोनों अर्थशास्त्रियों ने नीति निर्माताओं के लिए एक बुनियादी लेकिन शक्तिशाली विचार को सैद्धांतिक और अनुभवजन्य आधार प्रदान किया: अर्थव्यवस्था उसमें मौजूद लोगों से बनती है।
प्रकाशित – 18 अक्टूबर, 2026 01:12 पूर्वाह्न IST
