भारतीय स्टेट बैंक (एसबीआई) ने गुरुवार को एक रिपोर्ट में कहा कि सरकार और भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) को उदारीकृत प्रेषण योजना (एलआरएस) के तहत गैर-जरूरी प्रेषण पर अंकुश लगाने और रुपये पर दबाव कम करने के लिए विदेशी प्रत्यक्ष निवेश (ओडीआई) के बहिर्वाह की बारीकी से जांच करने पर विचार करना चाहिए।
इसलिए, रुपये की रक्षा के लिए चालू और पूंजीगत दोनों खातों में कमजोरियों को दूर करने की आवश्यकता होगी। रिपोर्ट में घरेलू उधार के रास्ते को गहरा करने और पूंजी प्रवाह का समर्थन करने के लिए कराधान और बाहरी वाणिज्यिक उधार (ईसीबी) पर सरकारी उपायों का भी आह्वान किया गया है।
रिपोर्ट में आगे कहा गया है कि बाजार की स्थितियों को स्थिर करने के लिए आरबीआई के हालिया उपायों के बाद रुपये में सराहना का रुझान बरकरार रह सकता है, हालांकि वैश्विक अनिश्चितताएं महत्वपूर्ण बनी हुई हैं। गैर-आवश्यक विदेशी मुद्रा बहिर्प्रवाह पर तत्काल ध्यान देने की आवश्यकता है, रिपोर्ट में विदेश में अध्ययन पर खर्च की तुलना में विदेशी यात्रा व्यय में तेज वृद्धि की ओर इशारा किया गया है। जुलाई में सामान्य प्रयोजन यात्रा व्यय $665.8 मिलियन था, जबकि विदेश में अध्ययन के लिए $148.5 मिलियन था। जून में यह अनुपात पांच गुना से अधिक हो गया था.
मार्च और जुलाई के बीच विदेश में पढ़ाई पर खर्च 2.47 अरब डॉलर रहा, जबकि यात्रा पर 6.36 अरब डॉलर रहा। रिपोर्ट में कहा गया है कि इस अवधि के दौरान उपहार श्रेणी के तहत बहिर्प्रवाह लगभग $1.2 बिलियन था, जबकि पूरे 2025-26 में यह $2.6 बिलियन था।
एसबीआई ने अप्रैल में जारी अपनी FY27 आउटलुक रिपोर्ट में गैर-आवश्यक एलआरएस बहिर्वाह को कम करने का आह्वान किया, यह तर्क देते हुए कि इस तरह के प्रेषण की समीक्षा से विदेशी मुद्रा के संरक्षण में मदद मिल सकती है।
रिपोर्ट में ओडीआई बहिर्वाह में तेज वृद्धि का भी संकेत दिया गया है, जिसमें संयुक्त ऋण और इक्विटी बहिर्प्रवाह 2024-25 में 27.2 बिलियन डॉलर और 2025-26 में 27.8 बिलियन डॉलर हो गया है, जो पिछले दो वित्तीय वर्षों में क्रमशः 13.4 बिलियन डॉलर और 13.7 बिलियन डॉलर था।
रिपोर्ट में कहा गया है कि 2008 और 2024 के बीच, संयुक्त वनडे ऋण और इक्विटी बहिर्वाह सालाना 15 अरब डॉलर के भीतर रहा, लेकिन तब से यह प्रवृत्ति तेजी से बदल गई है।
एलआरएस के तहत निवासी व्यक्तियों का ओडीआई 2025-26 में $2.6 बिलियन था, जो प्रति व्यक्ति $250,000 की वार्षिक सीमा के भीतर था। एसबीआई रिसर्च ने कहा कि भारत का नीति ढांचा चीन की वार्षिक विदेशी मुद्रा कोटा प्रणाली से सबक ले सकता है, विशेष रूप से अन्य न्यायालयों में गैर-सूचीबद्ध संरचनाओं के माध्यम से निवेश के मार्ग से जुड़े संभावित जोखिमों को संबोधित करने के लिए।
रिपोर्ट में कहा गया है कि रुपये पर दबाव भारत के भुगतान संतुलन में बदलाव को दर्शाता है, दिसंबर 2024 से पूंजी खाते का घाटा लगातार बना हुआ है। रुपये के तेज मूल्यह्रास के पहले के एपिसोड काफी हद तक चालू खाते के घाटे पर दबाव के साथ मेल खाते थे।
अलग से, रिपोर्ट में कहा गया है कि आरबीआई तरलता समायोजन सुविधा गलियारे में एक असममित समायोजन पर विचार कर सकता है, जिसकी शुरुआत सीमांत स्थायी सुविधा दर में 50-आधार-बिंदु वृद्धि के साथ होगी, जिसके बाद दिसंबर में 25-आधार-बिंदु रेपो दर में वृद्धि होगी। इसमें कहा गया है कि इससे बेंचमार्क नीति दर में तत्काल वृद्धि को सीमित करते हुए रातोंरात तरलता की स्थिति सख्त हो जाएगी।
